海通世界：618大促美妆国货领跑新规利好轻医美扩容

liukang20244周前 (04-18)热心吃瓜1050

智通财经APP得悉，海通世界发布研报称，化妆品年头以来在可选消费品类持续平平，国货市占率提高成为主线，2Q多品牌发力营销、加快上新提振龙头商场体现。在超头抢跑、渠道撤销预售、延伸活动周期的形式下，618反映出消费回归理性的特色。依据青睐情报大众号计算，天猫/抖音大促首日美妆品牌榜单均由国货领跑。此外，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整告诉，激光医治、打针及填充等项目不再限制由美容皮肤科医师操作。该方针扩展可打针科室及医师规模，反映出监管对商场需求的习惯改变正在推动。产业链获益次序：下流组织>上游资料。

海通世界首要观念如下：

618大促国货比例提高，珀莱雅、可复美领跑

天猫：渠道5月20日正式开售，持续到6月20日全活动周期共32天，较上一年延伸6天。依据天猫大美妆大众号计算，渠道首日美妆榜单护肤、彩妆类目TOP20我国货别离有6个、5个，较23年添加1个、削减1个。其间珀莱雅、彩棠别离斩获护肤、彩妆类目GMV第一。

依据青睐情报大众号，5月20日珀莱雅、兰蔻、欧莱雅、雅诗兰黛开卖30分钟即成交破亿。从热销产品来看，珀莱雅GMV最高的3个单品为早C晚A3.0、红宝石面霜3.0、双抗精华面膜2.0;彩棠热销前三的单品为妆前乳、高光修容盘+遮瑕盘套组、三色修容盘。以上热销单品均为李佳琦直播产品链接。

抖音：渠道5月24日正式开售，持续到6月18日全活动周期共26天，较上一年延伸1天。依据青睐情报大众号，大促首日美妆类目GMV前20品牌我国产品牌和外资品牌各占10个座位;前20品牌中，相较于上一年618首日(2023年5月25日)14个品牌GMV同比添加，巨擘生物旗下可复美位列第一，可丽金进入TOP5。

广东扩展打针项目科室规模，医美重视新品获批&放量提振板块体现

依据深圳市整形美容职业协会，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整告诉，在美容外科下新增物理医治和打针医治，详细包括激光医治、强脉冲光(IPL)医治、射频医治等;以及透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚己内酯、羟基磷灰石、聚双旋乳酸等填充剂打针。

依据《医疗美容项目分级办理目录》，医美项目细分为美容外科、牙科、皮肤科、中医科，其间美容外科包括隆乳、头面部部位整形等手术类项目，美容皮肤科包括激光医治、抽吸、打针及填充等项目。海通世界以为，此次调整后，广东省激光医治、打针及填充等轻医美项目可打针科室及医师规模扩展，这反映出监管对商场需求的习惯改变正在推动。终端有望加快运营才能筑底上升节奏，上游构成安稳客群的优质管线、以及新资料、新卖点的产品奉献增量。

出资主张：重视二季度消费趋势，看好电商板块和美团

海通世界指出，盯梢二季度以来，终端需求仍有必定压力，特别在金价急涨后，前期相对坚硬的黄金珠宝消费需求也明显回落，判别此或带来珠宝板块低位择机布局的时机。此外，短期重视美妆龙头618体现、出海企业事务发展。从年度来看，保持看好轻视值+稳增加+高股息主线，重视出口链。此外，持续看好电商板块和美团，今年以来竞赛格式改进，龙头降本提效有望驱动净利率提高，兼备成绩短期确定性和中期成长性。

股引荐：小产品城(600415.SH)、重庆百货(600729.SH)、周大生(002867.SZ)、老凤祥(600612.SH)，重视大商股份(600694.SH)、王府井(600859.SH)、华凯易佰(300592.SZ)、安克立异(300866.SZ)、珀莱雅(603605.SH)、福瑞达(600223.SH)、我国黄金(600916.SH)、菜百股份(605599.SH)、苏美达(600710.SH)、家家悦(603708.SH)。

H股引荐：阿里巴巴(09988)、美团(03690)、名创优品(09896)，重视巨擘生物(02367)。

职业危险提示：新业态分流；职业竞赛加重；监管方针的不确定性。

本文源自：智通财经网

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