马斯克“夺”回4000亿天价薪酬
北京时刻6月14日清晨，特斯拉2024年股东大会践约而至。其间备受重视的一项议程，就是宣告股东们对公司CEO埃隆·马斯克高达560亿美元（约合人民币4000亿元）薪酬方案的表决成果。
而早在前一天晚上，马斯克便已在交际平台上剧透了股东们的投票状况——支撑付出其巨额薪酬者票数大幅抢先。
这随即掀起了马斯克支撑者们对马斯克成功保卫自己权利的一阵狂欢。
究竟，跟着马斯克带领特斯拉从不到600亿美元市值，成长到一度打破万亿美元的巨子，这份本该现已完结的、与特斯拉市值和成绩体现直接挂钩的薪酬方案，在多方对立下，于本年1月被特拉华州法官以“薪酬过于昂扬，对股东不公正”为由宣告无效。
不过，虽然股东投票经过的成果给了马斯克“反击”的筹码，但这或许仍然还不是马斯克讨薪记的结局。
图/视觉我国
豪赌来的天价薪酬
在马斯克及其拥趸眼中，这巨额薪酬无疑是其应得的。
依据特斯拉此前揭露的信息，作为这家全球最大的电动汽车制造商的CEO，马斯克从未取得过任何方式的固定鼓励，包含薪酬和奖金，仅有的酬劳是100%的危险绩效奖赏，即一切薪酬均与公司的市值和成绩体现挂钩。
2018年1月，特斯拉董事会赞同了一个较为急进的CEO绩效鼓励方案。
这套方案的一边，是一系列其时看起来颇难触及的商业方针。包含经过12个市值上的里程碑，特斯拉市值终究完结从彼时的缺少600亿美元飞跃至6500亿美元，以及营收需求较2017年水平翻上超15倍达1750亿美元，且终究从亏本中爬出，完结140亿美元的赢利水平。虽未约束完结时刻，但应战仍然巨大。
2018年，特斯拉董事会定下的商业里程碑。图/特斯拉官网
另一边则是马斯克带领公司完结方针后能拿到的丰盛酬劳。依据方案，特斯拉市值自到达榜首个里程碑（1000亿美元）开端，每添加500亿美元，且公司运营方针完结相应增加，马斯克就可取得1%的特斯拉股份（约169万股）。
当然，高回报的背面是高危险，若12个里程碑均未达到，马斯克自己将颗粒无收。
阴间难度的方针，并没拦住马斯克。随后几年间，他奔波于扩建工厂、提高产能，带领特斯拉一路高歌猛进。2021年，特斯拉市值打破1万亿美元；2023年，即便股价有所回落，特斯拉彼时8000多亿美元的市值、967.73亿美元的营收、149.74亿美元的净赢利，仍然向一切人昭告了马斯克的“成功”。
“硅谷钢铁侠”令人震动地达到了悉数12个里程碑，这也意味着他能够取得约12%特斯拉股份的奖赏。在本年特斯拉股价跌落之前，这份薪酬的价值已到达560亿美元。
“谁能想到这样的赌局居然赢了？马斯克完结了其时看上去不或许完结的使命，算是豪赌之下、押宝全中。”互联网分析师张书乐表明。
一起张书乐以为，于马斯克而言，这笔薪酬并算不上“天价”。“在对赌协议的履约成分之外，只是作为品牌形象代言人和公关部要害一人而言，马斯克给品牌奉献的论题虽然不能说悉数正面，但也带来了极佳的经济效益。”
谁拥护，谁对立
但是，按约好该完结给马斯克的薪酬，到现在为止还没能落袋。
究其原因，环绕这一天价薪酬鼓励方案的争辩由来已久。
作为特斯拉的投资者，加州教师退休基金（CalSTRS）、挪威主权财富基金等大股东都曾对马斯克的薪酬方案表明忧虑，小投资者的对立之声更是不绝于耳。
这些对立者的理由包含对薪酬规划、股权结构给特斯拉公司利益带来的冲击，以及马斯克日益在SpaceX、X、xAI等公司投入更多精力，让特斯拉的运营近况不尽善尽美，比如2023年公司毛利率下降了九个百分点、在全球大规划裁人等；一起，马斯克曩昔屡次减持特斯拉，套现去“养”其他公司的行为，也让特斯拉的股票价值产生动乱。
根据这些要素，投资者们并不想让马斯克在特斯拉具有更多的权利。
争议乃至还闹上了法庭。
据外媒报导，2018年末，仅持有9股特斯拉股票的股东理查德·托内塔 （Richard Tornetta）申述了马斯克和特斯拉董事会，指控马斯克经过操控董事会强行经过了前述薪酬方案，过高的金额将对公司利益形成损害，并责备特斯拉董事会缺少独立性，对公司决策程序的合法性存疑。
该诉讼于2022年走到庭审阶段，终究在本年1月30日，特拉华州衡平法院判定马斯克的薪酬方案无效。
据首都经济贸易大学法学院副教授张建介绍，特拉华州的公司法规则了维护少量股东的机制，当公司产生的某项买卖触及财物处分时，持有异议的少量股东有权向法院提申述讼，此刻操控股东承担着较高的责任，不再选用一般的商业判别规范，而是选用愈加严苛的彻底公正规范。
“就本案来说，需求处理两个要害事项：首要，特斯拉对马斯克的薪酬分配方案是否构成相关买卖；其次，假如答案是必定的，那么这项买卖及其表决程序是否遵从了彻底公正规范。”张建告知我国新闻周刊。
揭露信息显现，法院在该判定中以为，首要，马斯克持有特斯拉21.9%的股份，一起担任CEO、董事长、创始人，与代表特斯拉公司商洽的董事存在亲近的私人关系，且主导了整个薪酬方案商洽，构成相关买卖；其次，在董事会审议和赞同薪酬方案时，没有发表马斯克与薪酬委员会董事之间的私人关系，且缺少实质性的商洽与议价，故法院推定原则上股东会并不是在充沛知情的前提下做出的抉择。而作为被告，马斯克方并没能证明买卖契合彻底公正规范，因此做出了前述判定。
但在这一过程中，马斯克亦不乏巨大且有力的支撑集体。在特斯拉大股东罗恩·巴伦（Ron Baron）看来，没有马斯克，就不会有特斯拉；特斯拉董事会主席罗宾·德霍姆（Robyn Denholm）也在一份监管文件中表明，康复薪酬关于留住马斯克的注意力以及鼓励他是必要的。
在此次股东大会发布投票成果前，特斯拉亦一直在敦促投资者赞同马斯克的薪酬方案，并聘请了一位战略参谋，以推进散户投资者参加投票。
这终究为马斯克奠定了此番成功的根底。
何时能完结？
值得一提的是，此次马斯克的薪酬方案取得股东投票经过，并不意味着马斯克就能够直接取得该薪酬。
据张建介绍，此前特拉华州法院现已吊销了特斯拉与马斯克之间的薪酬方案，这意味着马斯克要想拿到薪酬，有两条出路：榜首，向法院提起上诉，请求吊销一审判定；第二，从头举行股东会，在清晰发表与董事利益冲突的状况下，寻求小股东的赞同，从头赞同他的薪酬方案。
而现在股东大会抉择的状况，便归于第二种方案。
“特拉华州衡平法院判定薪酬方案无效的原因是程序性违法，在新的股东会抉择纠正此种程序性违法、从头经过抉择的状况下，即便不经过上诉程序推翻原审判定，新的方案在施行上也并不会受到影响。”张建进一步解说，“因为现已完结了利益冲突的发表，而且纠正了程序性瑕疵，马斯克有很大的成功概率实践取得这笔薪酬。”
但方案施行仍存在必定的变数。一方面，薪酬的完结还需求完结其他的公司内部程序，比如董事会的审议；另一方面，亦不能扫除小股东从头提起新的派生诉讼的或许。
究竟，一旦后续薪酬方案真实落地，马斯克持有的特斯拉股权将增至22%，经过此次投票也能够看到股东们对其作为该公司长时间掌舵人的支撑，这意味着其对公司的实践掌控力将进一步强化。
而在给了股东们足够多的惊喜之后，现在的特斯拉正在面对一系列的“紊乱”，无论是剧烈竞赛下砍自己几刀的降价，却没换来意料中的销量提高，仍是震动了一切人、多位特斯拉高管曾对立的忽然战略转型——放置贱价入门级车研制方案，加快自动驾驶出租车Robotaxi研制进程，都让特斯拉本就开端含糊的远景更添上了几重迷雾。
在更没人能拦住马斯克之后，特斯拉的下一场冒险，或许才刚刚开端。
作者：石晗旭
修改：陈燕妮
相关文章
“你发现没有，最近特斯拉的声量，仍旧没啥太大起色。”
“如同是有点势弱。”
“之前，天天上热搜，马斯克随意说句花边新闻，媒体都争相报导。现在，我们如同纷繁把注意力转移到相似小米、华为、比亚迪的身上。”
“归于这家美国新能源车企的高光时刻逐渐完毕了。”
马斯克：天价薪酬已到账，挥刀砍去两万人
来历：轿车公社“你发现没有，最近特斯拉的声量，仍旧没啥太大起色。”“如同是有点势弱。”“之前，天天上热搜，马斯克随意说句花边新闻，媒体都争相报导。现在，我们如同纷繁把注意力转移到相似小米、华为、比亚迪...
赢了“对赌”输了官司，马斯克尬在半空
2018年特斯拉董事会同意了马斯克一笔高达数百亿美元的薪酬配套计划，一度让这位特斯拉“教父”站在了风口浪尖。本年2月初，美国特拉华州地方法院宣判这项薪酬配套无效，当地时刻12月2日，这项请求再次被推翻...
马斯克称苹果要挟下架推特，暗示要“开战”
【编译/观察者网 李焕宇】“这是怎么回事？@库克 苹果简直不在推特上投进广告了，他们怨恨美式的言辞自由吗？”11月28日，交际媒体推特的新老板马斯克用一连串推文向手机巨子苹果开炮，宣称苹果不光约束往推...
特斯拉否定马斯克1.5亿美元在京买房；iPhone 16定价曝光丨邦早报
【特斯拉方案下一年一季度在我国推出FSD】Tesla AI在交际媒体渠道“X”上发帖称，特斯拉方案下一年榜首季度在我国和欧洲推出被其称为“全主动驾驭”(Full Self Driving)的高档驾驭辅...
文｜《财经》研讨员 郭丽琴
修正｜朱弢
埃隆·马斯克（Elon Musk）在其担任特斯拉CEO（首席履行官）期间的天价薪酬计划，再次遭到美国特拉华州一家法院的否决。
这不只由于马斯克作为知名企业家和新晋政治家的全球影响力，也由于这一断定触及上市公司高管的巨额薪酬，引发人们对公司管理的基本准则从头审视，特别是在股东权益和高管权力之间的平衡，还触及全球投资者对特斯拉在公司管理通明度和股东权益保护方面的决心。
当地时间12月2日，美国特拉华州衡平法院法官凯瑟琳·麦考密克(Kathleen McCormick)保持了她于1月做出的抉择——吊销马斯克薪酬计划的抉择。麦考密克以为，特斯拉公司股东6月投票经过的马斯克薪酬计划过高——到达558亿美元（约合4000亿元人民币），对特斯拉投资者不公平。
在法官的表态之后，马斯克在交际媒体X发帖称，“控制公司投票的应该是股东，而不是法官。”特斯拉公司在X平台上发表声明称：“断定是过错的，咱们将提起上诉。”并弥补说，该法官推翻了绝大大都股东的定见。
根据法令程序，马斯克和特斯拉公司能够在法官发布正式断定后，当即向特拉华州最高法院提起上诉。
就在发稿前，法官已下达正式断定。
为何法院能够断定某个上市公司的高管薪酬？这件工作后续又会带来哪些影响？
我国政法大学合规与危险防控研讨中心主任王毓莹表明，民商事诉讼奉行“不告不睬”准则，假如有人申述，法院就要针对争议事项作出断定。
在美学者孙远钊以为，马斯克和特斯拉肯定会上诉，但昭雪的时机应该十分小。这个断定具有示范性，对一切相似特斯拉的上市公司往后要怎么处理高管的薪资待遇建立途径图。该断定指向的重点是上市公司管理，特别“程序正义”“揭露通明合理”是基本要求。
天价薪酬计划再次被否
2018 年1月，特斯拉董事会颁发马斯克一项薪酬计划，该计划包含12份特斯拉股票期权，价值558亿美元。但是，特斯拉股东理查德·托内塔 (Richard Tornetta)以为，这项有史以来力度最大的高管薪酬计划“不公平”，于2018年6月针对该计划提申述讼。
根据特斯拉此前揭露的信息，作为这家全球最大的电动汽车制造商的CEO，马斯克从未取得过任何方法的现金鼓励，包含薪酬和奖金，仅有的酬劳是100%的危险绩效奖赏，即一切薪酬均与公司的市值和成绩体现挂钩。在此布景下，2018年，董事会同意了一项较为急进的CEO绩效鼓励计划。这一被称为“上市公司历史上最大的薪酬计划”使马斯克在全球富豪排行榜中居于第一，成为全球最富有的人。
2024年1月30日，特拉华州衡平法院法官麦考密克作出断定，断定书详细记载了案子的审理进程、争议焦点以及法院的剖析和定论，并吊销了马斯克的薪酬计划。
断定书显现，托内塔代表自己和其他相似状况的股东建议派生诉讼，宣称特斯拉董事会违反了股东们的受托职责，颁发马斯克一项根据绩效的股权补偿计划。
断定书显现，2018年的马斯克薪酬计划即为股权补偿计划，该计划将会在特斯拉到达相应的成绩方针后分12期向马斯克发放股权，每一期为特斯拉流通股的1%。
其时，特斯拉董事会为这项补偿计划设置了前提条件，每一期的成绩方针由一个市值方针和一个运营方针组成。市值方针共有12个，每个方针为500亿美元；运营方针共有16个，其间8个根据营收和8个根据调整后的EBITDA（税息折旧及摊销前赢利）。照此核算，假如特斯拉市值方针到达6500亿美元，马期克就能解锁特斯拉总股本的约12%，总价值约为558亿美元。
揭露信息显现，马斯克在2023年头现已收到了2018年薪酬计划颁发他的终究一批期权。
考虑到在这份股权鼓励计划提出时，特斯拉市值缺乏600亿美元，远未到达现在的规划，其时看起来马斯克解锁股权的条件是十分严苛，这可能是鼓励计划其时未遭到强力对立的原因——人们不相信马斯马能满意各种条件。
而现在的特斯拉已不可同日而语，在曩昔的六年多，其市值不断上涨，现在已到达1.13万亿美元。
但在法官麦考密克看来，由于马斯克与特斯拉的联络，该买卖被视为受控买卖，适用“全体公平”的检查规范。但她一同以为，马斯克对特斯拉具有控制权，这影响了董事会的独立性，并导致在检查补偿计划时存在利益冲突。此外，特斯拉将补偿计划的同意条件设定为股东投票经过，但署理声明中存在信息遗失，导致股东投票时并非彻底知情。
终究，麦考密克断定，马斯克的薪酬计划“过于巨大且无法令人信服”，特斯拉董事会未能证明薪酬计划是公平的，因而断定吊销这一计划。
法官凯瑟琳·麦考密克还以为，特斯拉董事会在马斯克的影响下，以不公平的价格达成了这项薪酬计划，并且指令马斯克偿还现已从这项薪酬计划中取得的收益。
法院断定后，特斯拉于6月举行股东会议，投票第2次经过了马斯克的天价薪酬计划。在这次股东投票时，特斯拉董事会表明，需求保存马斯克的薪酬计划，让他能够全身心投入公司运营。
即使取得特斯拉股东会议经过，“但由于有法院的吊销令。所以有必要提请法院再议，免除此前的断定，才干履行该计划。”孙远钊说。
所以，当地时间8月2日，马斯克的律师团队向美国特拉华州衡平法院提出申请，要求吊销其此前断定该薪酬计划无效的断定。
孙远钊介绍，在美国，联邦和绝大大都州的民事诉讼都有这道程序，这是被告马斯克等根据审后的“新事证”（又开了股东会）恳求法院改判，所以称为“审后恳求”。详细而言，是由恳求方提出书面恳求，指出之前的断定有何法令见地需求从头商讨，或有新事证足以改动之前的断定。这是为了节省司法资源的考虑，让法官的断定更为周全，也减缓持续上诉的压力。
“除非当事两边合意指定，谁当主审法官是由电脑随机抽取的，这次碰巧是同一个法官来处理这个案子。”孙远钊说。
法官麦考密克保持了她之前的抉择。
美国明尼苏达州泓发律师事务所律师周东发以为，大都状况下，法官不会推翻自己之前所做的断定。
麦考密克在最新断定定见中写道：“回绝修正动议，股东投票无法发生同意作用。假如法院怂恿败诉方为了修正断定而伪造新现实的做法，诉讼就会变得没完没了。”
她着重，这一薪酬计划规划巨大，远远超越了全球任何一家公司的CEO薪酬水平。
上诉远景不明，但马斯克财富已飙升
马斯克及其支持者以为，跟着马斯克带领特斯拉从不到600亿美元市值，成长到打破万亿美元市值的巨子，这项与特斯拉市值和成绩体现直接挂钩的薪酬计划，理应实现。
但处理该案的美国特拉华州衡平法院来头不小。该州法院在公司法、公司管理方面在全美名列前茅。特拉华州具有一个高效、专业的法院系统，特别是其衡平法院，专门处理杂乱的商业纠纷案子，无需陪审团参加，使得断定进程更为敏捷且专业。
正因如此，自20世纪初以来，特拉华州招引了许多企业在此注册。据统计，财富500强中超越一半的企业挑选在特拉华州建立总部或注册地。
因而，言论遍及以为，马斯克薪酬案的断定再次确立了特拉华州法院对企业高管薪资的严格要求，包含程序的揭露通明与公平要求（信息发表）、独立监管以及高管薪资是否公平公平的全体均衡考量等。
孙远钊以为，从断定书能够看到，已有多个根据显现马斯克经过许多“技巧”操作董事会与股东大会，这也是为何这个案子遭到遍及重视的原因，具有风向标的价值。
孙远钊介绍，这些马斯克在公司管理层面的“方法”“技巧”，相似于政治竞选中的控制，许多美国上市公司都在用，比如用署理投票的方法影响股东大会的走向，会严峻影响公司管理的准则。这个断定宣布明晰信号：“今后，这些方法你们不能用了”。
本年1月的断定书显现，法院发现，同意薪酬计划的股东投票并非“充沛知情”。一方面，署理声明过错地将某些董事描绘为独立董事，而实际上他们与马斯克有着广泛的个人和工作联络，这影响了他们的独立性。另一方面，署理声明误导性地省掉了马斯克薪酬计划同意进程的细节，包含马斯克与薪酬委员会主席之间的开始对话。
断定书举例，同意马斯克补偿计划的进程存在严峻缺点，马斯克与担任代表特斯拉公司进行薪酬商洽的人员有着广泛的联络。马斯克与薪酬委员会主席埃拉·艾伦普赖斯（Ira Ehren）已有15年的友谊，另一位薪酬委员会成员安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）与马斯克有超越20年的商业联络，并能定时与马斯克宗族一同休假。特斯拉前总法令顾问托德·马龙（Todd Maron）是马斯克与薪酬委员会之间的首要联络人，他起草了许多被用来证明“进程公平”的文件，但马龙曾担任过马斯克的离婚律师，对马斯克的敬佩使得他在作证时感动得流泪。“不清楚马龙以为自己站在哪一边”。
孙远钊指出，特斯拉董事会绝大大都人都与于马斯克联络密切，在法院本年1月做出断定后，马斯克并没有根据法院的要求去整改，却故技重施，用另一个股东会议的相同抉择碾压法院断定，并把自己刻画为“受害者”。但法院没有遭到影响，就法论法，保持了1月的断定，并且程序公平，应该能够经得住上诉的应战。
“这个案子想要说明的是，董事会与股东之间的信任联络该怎么经过揭露、通明、公平的程序正义来确认。”孙远钊说。
作为特拉华州衡平法院的首位女人院长，麦考密克此前曾在法令诉讼中与马斯克打过交道。2022年7月，当马斯克企图退出440亿美元的Twitter收买协议时，麦考密克驳回了马斯克的延迟战略。
尽管马斯克现在未能保护其在特斯拉的天价薪酬计划，但他个人的净资产在最近几周大幅上涨。
自美国大选以来的四周内，特斯拉股价飙升42%，到12月2日收盘，特斯拉的市值到达1.15万亿美元，马斯克持有的特斯拉股票价值挨近 1500 亿美元。依奎拉高管薪酬查询公司估量，若按核算，假如此前薪酬计划建立，马斯克按照计划取得的股票期权价值到达1014 亿美元。
到12月3日收盘，特斯拉市值为1.13万亿美元。
孙远钊判别，“特斯拉假如持续上诉，至少得一年”。
马斯克“讨薪传”第二季，558亿美元薪酬计划再被法院否决
来历：财经网文｜《财经》研讨员 郭丽琴修正｜朱弢埃隆·马斯克（Elon Musk）在其担任特斯拉CEO（首席履行官）期间的天价薪酬计划，再次遭到美国特拉华州一家法院的否决。这不只由于马斯克作为知名企业...
该股票期权方案开始估值为26亿美元，到本年1月法官吊销时已升至560亿美元（约合人民币4081亿元）。
麦考密克周一介意见中写道：“即便有股东投票能够发生同意效能，但在这儿也不能这么做。”
除了吊销马斯克的高额薪酬方案外，麦考密克还同意了特斯拉向代表股东成功申述，以吊销马斯克薪酬包的律师付出3.45亿美元（约合人民币25亿元）的律师费。
这笔律师费也被视为美国商事诉讼历史上的最高纪录之一，马斯克及特斯拉对这笔律师费一向持冲突情绪，并回绝付出这笔费用。
据悉，2018年，特斯拉董事会给马斯克拟定了“十年薪酬方案”，其时特斯拉的市值大约是500亿美元，方案规则12个递进的特斯拉市值方针，对应12笔股票期权。
特斯拉市值每添加500亿美元，马斯克就取得一笔股票期权，假如想拿到12笔，价值558亿元美元的期权奖赏，马斯克就要带领特斯拉的市值冲到6500亿美元。
后来，在马斯克的带领下，特斯拉市值打破1万亿美元，马斯克完成了董事会拟定的悉数市值方针。
但随后，有特斯拉股东申述称，董事会其时没有奉告股东们，特斯拉完成市值方针，会比预期“简单”，诉求薪酬方案无效。
而在1月30日，特拉华州大法官做出判定，废弃当年现已经过股东投票经过（73%附和票）颁发埃隆的2018年CEO绩效奖赏，首要理由为投票前信息发表缺乏，被告“未能证明颁发彻底公正”。
本年6月份时，特斯拉经过股东抉择，90%的散户投资者支撑马斯克拿到这笔天价薪酬；但此次法官坚持驳回该方案，又为马斯克的薪酬能否践约到账，增添了变数。
马斯克4000亿元天价薪酬被法官驳回：还要再掏25亿元律师费
快科技12月3日音讯，据报道，当地时间12月2日，美国特拉华州地方法院法官凯瑟琳·圣约翰·麦考密克抉择坚持其本年1月的裁决，以为特斯拉董事会在2018年同意马斯克的薪酬方案时过于受马斯克的影响，再次驳...