年终盘点之美股：三大指数改写前史，AI助推科技股狂潮，“特朗普2.0”来袭

liukang20242个月前 (05-18)吃瓜快乐668

来历：智通财经APP

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　　作者：智通财经马火敏

　　2024年注定是美股史上不普通的一年。

　　智通财经APP了解到，虽然本年全球政治和经济面对多重应战，美国三大股指仍连续改写前史纪录。从标普500指数年内近60次收于前史新高，到纳斯达克指数初次打破2万点大关，再到道琼斯工业均匀指数初次站上4.5万点，美股场展示了特别的生机和耐性。

　　到发稿，标普500指数年内上涨25%，有望连续两年完成20%以上的报答率——在曩昔100年里，这种状况只呈现过四次。以科技股为主的纳斯达克归纳指数涨势更为迅猛，年内涨幅超越31%。相比之下，道琼斯指数涨势较为陡峭，年内涨幅达14%。

　　其间，标普500指数和纳指持续获益于人工智能（AI）热潮，美联储降息、特朗普赢得美国大选等事情也为涨势添一把火。而被视为美国经济健康状况晴雨表的道指遭到美国经济复苏远景、企业盈余微弱的提振。

　　虽然2024年美股全体体现微弱，但不同板块和个股之间的体现存在显着分解。接下来，让咱们一起回忆本年美股的商场动态。

　　2024年美股回忆：牛市意外连续，打破华尔街质疑

　　在2023年底，很多经济学家猜测2024年美国经济将放缓，通胀问题和钱银方针的不确定性让华尔街对美股持谨慎心情。但是，美股2024年迄今的体现现已全面击碎了这些质疑。

　　上半年，美股在AI股票的推动下体现杰出，尤其是芯片巨子英伟达（NVDA.US），其市值一度超越微软（MSFT.US）和苹果（AAPL.US），成为全球市值最高的企业。

　　8月份，商场因对美国经济添加和美联储方针的忧虑而呈现兜售。英伟达的营收指引未能到达华尔街最达观的预期，AI的钱银化遭到质疑。文件显现“股神”沃伦·巴菲特在二季度减持了50%的苹果持仓，加重了商场的避险心情。不过，美股此次跌落持续了不到一个月，并未打破被视为技能性调整的“10%门槛”。

　　进入9月，美联储降息50个基点，这是美联储自2020年以来的初次降息，美股应声上涨。11月，特朗普赢得美国大选，商场掀起新一轮狂欢。12月，虽然美联储降息心情转鹰，引发美股动摇，但全体上升趋势仍然安定。

　　全体而言，2024年美股在多重要素影响下阅历了动摇和调整，但全体坚持了微弱上涨趋势，屡次创下前史新高。

　　美股高歌猛进，离不开科技股的“火上加油”。相比之下，部分板块体现欠安。接下来让咱们回忆下美股各大板块在2024年的体现。

　　11个职业均完成上涨

　　从标普500指数11个职业ETF的体现来看，在AI热潮与美联储降息加持下，Meta（META.US）、谷歌（GOOGL.US）等科技股大涨，助推通讯服务板块连续上一年的微弱气势。其次，在亚马逊（AMZN.US）和特斯拉（TSLA.US）的带动下，非必需消费板块相同体现超卓。“特朗普2.0”点着达观心情，金融板块也体现亮眼，相比之下，动力、医疗保健和原物料板块沦为“垫底差生”。不过，美股11个职业均在2024年完成上涨。

　　科技股仍是“最靓的仔”

　　继2023年之后，科技巨子仍然是2024年带领美股高歌猛进的最中心驱动力。除了微软之外，其他科技巨子——苹果、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达和特斯拉体现超卓。

　　作为AI热潮的最大赢家，英伟达本年持续领涨七大科技巨子。英伟达上一年股价上涨239%，本年又飙升了177%。本年英伟达两次夺得全球市值最高上市公司的称谓，不过现在苹果已重回全球市值榜首，市值挨近4万亿美元，英伟达为3.4万亿美元，微软为3.3万亿美元。

　　在曩昔六个季度中，英伟达营收至少同比添加94%，其间有三次添加超越200%。虽然英伟达营收估量将坚持微弱添加，但分析师遍及估量未来几个季度增速将放缓，到下一年下半年，添加率将降至45%左右。

　　电动轿车领导者特斯拉本年以来股价上涨74%，在七大科技巨子中仅次于英伟达。特斯拉在本年因电动轿车需求放缓而遭到强烈兜售，不过跟着特斯拉首席执行官埃隆·马斯克大力支持的特朗普赢得美国总统推举，特斯拉股价应声大涨。商场押注特斯拉将从马斯克与特朗普的联系中获益匪浅。

　　相比之下，微软本年仅上涨15%，远远落后于其他科技巨子，乃至逊于标普500指数和纳斯达克等基准指数。微软最近发布的季度指引不及商场预期，影响了出资者决心。此外，微软对AI草创公司的巨额出资也连累赢利。

　　全体而言，全球出资者们在2023年以及2024年持续涌入七大科技巨子，押注科技巨子的巨大商场规划和财政实力将使其处于使用AI技能进步营收的最佳方位。

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　　值得注意的是，本年以来，谷歌和Meta 等美国多家科技公司初次推出季度派息方案，虽然股息收益率不算高，但派息以及回购音讯仍然不断引发美国股大涨。与此一起，科技巨子仍在不断调整运营以进步赢利，基本面可谓“安如磐石”。

　　AI股“冰火两重天”

　　AI仍然是科技范畴的最强叙事之一，不过相关买卖好像已进入新阶段。AI范畴的出资和买卖正从初期的疯狂转向更为理性和审慎的心情，这意味着出资者和企业愈加重视AI技能的实际效果和盈余才能，而非只是追逐概念。在这种状况下，AI股票的走势呈现显着分解也就家常便饭了。

　　除了“最强卖铲人”英伟达之外，多家半导体制造商的股价也在本年大幅上涨，其间博通（AVGO.US）上涨120%，台积电（TSM.US）上涨97%，迈威尔科技（MRVL.US）上涨89%。不过，由于需求放缓以及政治要素搅扰，光刻机巨子阿斯麦（ASML.US）本年跌落5%，美国超微公司（AMD.US）年内跌落15%，英特尔（INTC.US）跌幅高达59%。

　　跟着技能的不断老练和使用场景的拓宽，出资者的重视重心逐步从传统的半导体职业转向软件公司。

　　“AI超级大牛股”AppLovin（APP.US）本年以来股价上涨了741%，远远超越其他科技公司。这家广告营销巨子的估值从年头的约130亿美元飙升至1100亿美元以上，超越星巴克（SBUX.US）、英特尔和爱彼迎（ABNB.US）。

　　AppLovin为全球企业供给依据AI技能的“AI+广告营销方案”。最新财报显现，AppLovin第三财季营收约为11.98亿美元，同比添加39%；净赢利高达4.34亿美元，同比陡增300%。

　　大数据分析软件巨子Palantir（PLTR.US）本年以来股价上涨了360%。该公司发布了超出预期的第三季度成绩并进步了全年指引，让出资者看到该公司AI开展的活跃远景。

　　别的，DocuSign（DOCU.US）、ServiceNow（NOW.US）等AI使用软件股也招引了出资者的重视，股价别离上涨56%、53%。相比之下，面对AI“抢饭碗”的Adobe（ADBE.US）股价大跌25%。

　　核电也成为本年最抢手的出资主题之一。AI的鼓起以及数据中心的耗电量攀升意味着，核能的未来与好像势不可挡的大型科技公司的兴起严密相连。本年以来，NANO Nuclear Energy（NNE.US）暴升570%，NuScale Power（SMR.US）涨近500%，Vistra Energy（VST.US）、Talen Energy（TLN.US）涨超200%，Graham（GHM.US）和Oklo Inc（OKLO.US）涨超100%。

　　“特朗普买卖”兴起：加密钱银与金融股齐飞

　　跟着特朗普在11月美国总统大选中取胜，金融商场迎来了“特朗普买卖”热潮。商场对经济添加、减税方针的清晰许诺反响活跃，美股三大指数连续创下前史新高，加密钱银和金融股板块体现抢眼。

　　在加密钱银范畴，特朗普胜选掀起狂潮。商场预期特朗普政府将对加密钱银职业采纳更友爱的监管方针，这一预期推动比特币价格打破前史新高，一度冲击11万美元关口。多只加密钱银相关股票也随之大涨，其间“比特币大户”MicroStrategy（MSTR.US）年内暴升420%，Hut 8（HUT.US）上涨67%，Coinbase（COIN.US）上涨53%，Robinhood（HOOD.US）大涨206%。

　　特朗普赢得美国大选后，美股银行股大幅走高，由于出资者押注特朗普将完成下降税收和放松银职业监管的许诺。追寻美国24家最大银行的KBW银行指数本年以来上涨34%，其间摩根大通（JPM.US）涨幅高达45%，富国银行（WFC.US）涨近50%，这两家银行都发布了超出预期的第三季度成绩。相比之下，美国银行（BAC.US）涨幅为35%，落后于其他同行。美国银行第三季度净赢利同比下降12%，加上巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（BRK.A.US）持续减持美国银行股票，连累了该股的体现。

　　值得注意的是，在这一轮“特朗普买卖”热潮中，特斯拉体现尤为杰出，自推举日以来大幅上涨39%，市值添加超越3000亿美元，这首要得益于马斯克与特朗普的亲密联系。商场遍及以为，特朗普政府或许削减电动车税收优惠，而特斯拉凭仗其规划优势，有望在非补助环境中取得更大商场份额。一起，特朗普关税方针或许进一步推动特斯拉在美国商场的竞赛力，由于特斯拉在美国具有较为完善的供应链。

　　邮轮板块闷声发大财

　　虽然美股科技股和加密钱银抢尽风头，但相对低沉的邮轮股凭仗稳健的添加和超卓的商场体现证明了它们相同具有不容忽视的出资价值。

　　Viking Holdings（VIK.US）自本年5月上市以来，股价年内已上涨85%，而皇家加勒比邮轮（RCL.US）在上一年飙升162%的基础上又上涨了81%。挪威邮轮（NCLH.US）和嘉年华邮轮（CCL.US）也连续涨势，本年以来涨幅别离为35%、29%。

　　这一趋势反映了顾客对邮轮游览的微弱需求，尤其是在疫情之后，人们对休闲旅行的巴望推动了邮轮职业的快速复苏。

　　别的，旅行需求的微弱复苏也推动美国航空股创下了近十年来的最佳体现。本年迄今，标普超级归纳航空类指数上涨60%，远超支普500指数25%的涨幅，这也是自2014年以来航空职业指数初次如此大幅度地跑赢大盘。其间，联合大陆航空（UAL.US）体现最为超卓，本年股价飙升142%，成为标普500指数中涨幅第五大的成分股。

　　动力、医药等板块相形见绌

　　虽然美股全体行情炽热，但动力、医疗保健和原物料板块体现远逊于大盘，本年以来涨幅均低于5%。

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　　2024年，世界油价全体呈现震动下行的趋势，商场对未来油价持谨慎心情，这连累了动力板块的体现。其间，受特朗普胜选的提振，作为动力指数ETF（XLE）头号重仓股的埃克森美孚（XOM.US）本年以来股价上涨10%，但第二大重仓股雪佛龙（CVX.US）仅上涨0.7%，第三大重仓股康菲石油（COP.US）则大跌14%。

　　医疗保健板块连续前两年的低迷行情，但礼来（LLY.US）凭仗其热销瘦身药完成了股价上涨。该股在上一年现已上涨了61%，而本年至今又上涨了35%。不过，由于职业竞赛加重和瘦身药出售未达预期，礼来股价在触及970.9美元的前史峰值后呈现了明显回调，当时股价较前史最高点跌落了20%。礼来的首要竞赛对手诺和诺德（NVO.US）本年以来股价跌落15%，下一代瘦身药物Cagrisema实验成果不及预期导致该股遭到商场兜售。

　　原物料类ETF（XLB）沦为”垫底差生”，麦克莫兰銅金（FCX.US）、纽曼矿业（NEM.US）和纽柯钢铁（NUE.US）等重仓股本年均走低，连累了板块的全体体现。全球需求崎岖、欧洲经济接近阑珊以及美国关税方针给工业金属等大宗产品带来压力。

　　IPO商场逐步复苏

　　2024年美股IPO逐步复苏。依据StockAnalysis的数据，本年以来共有224家公司成功上市，较2023年的154家添加了45%，但仍远低于2021年创下的前史峰值。2021年全年共进行1035宗IPO，创下前史新高，打破了2020年480宗的纪录。

　　复兴本钱的数据显现，在排除了募资规划不超越500万美元或公司市值不超越5000万美元的小型IPO以及SPAC等特别买卖之后，美股全年共有148宗IPO，融资296亿美元，金额添加了50%以上。由于美联储放缓降息脚步和商场动乱，企业再三推延IPO时间表。

　　复兴本钱最近发布的陈述显现，规划较大的发行人在IPO活动中所占份额越来越大，有58宗IPO融资规划到达或超越1亿美元，几乎是上一年的两倍。五家公司筹集了10亿美元或以上的资金，其间全球最大冷库运营商Lineage（LINE.US）筹集了44亿美元，是本年美国最大的IPO，其次是Viking Holdings（VIK.US）和StandardAero（SARO.US），别离筹资15亿美元、14亿美元。筹资额在1亿美元以上的新股体现超卓，均匀报答率为26%，而2024年全体新股的报答率为-3%。

　　到12月27日，以下是本年体现最好的新股：

　　其间，核能公司NANO Nuclear Energy上市至今暴升570%，MEME股热潮推助Reddit（RDDT.US）上涨410%。

　　2025年美股展望

　　2024年，美股牛市意外连续，打破了华尔街的质疑。虽然全球政治和经济的不确定性加重，美国三大股指却连续改写前史纪录。科技股持续领跑商场，AI股体现“冰火两重天”，而“特朗普买卖”备受商场追捧。与此一起，动力、医药等板块相形见绌。在阅历了一段时间的低迷后，美股IPO也逐步复苏，为出资者带来了新的出资时机。

　　展望未来，华尔街大行分析师们均匀猜测下一年标普500指数将上涨10%左右，这与前史均匀水平相符。

　　特朗普中选美国总统后，提出急进的交易方针和商业监管变革，引发商业不确定性和通胀忧虑。虽然如此，分析师以为负面影响有限，特朗普方针或许更为温文，且低税率和放松控制将抵消不利要素。美国经济有望持续添加，企业赢利率上升，尤其是非科技巨子公司。分析师都供认美股估值很高，但2025年报答将更多依靠盈余添加而非估值扩张。

　　全体而言，虽然存在不确定性，美股基本面仍然安定，分析师对远景持达观观点。

　　哪些板块和个股值得重视？

　　在板块和个股方面，科技股仍然是商场焦点，特别是谷歌、亚马逊、苹果、微软、Meta Platforms、英伟达和特斯拉这七家科技巨子。这些公司估量将持续在商场上扮演领头羊的人物，这得益于它们在AI范畴的领导地位以及对全球微观趋势的重要影响力。

　　Wedbush闻名分析师Dan Ives达观猜测，苹果或许率先在2025年到达4万亿美元市值，随后是英伟达和微软。Ives表明，全球有3亿部iPhone超越四年未换机，苹果迎来史无前例的换机需求时机。

　　Ives在美国大选日后将特斯拉目标价从400美元上调至515美元。他表明：“咱们估量AI和自动驾驶时机对特斯拉来说至少价值1万亿美元，咱们彻底信任，在特朗普政府的领导下，这些要害方案将加快推动。”Ives以为，在“牛市”状况下，特斯拉股价或许会在2025年飙升至650美元，较当时水平高出50%。

　　生成式AI仍将是科技职业的主导主题。在此布景下，芯片股备受重视。美银分析师Vivek Arya最近表明，美股芯片股2025年有望持续招引资金争相涌入，很或许敞开新一轮气势如虹的上涨行情。美银估量AI芯片职业出售额将在2025年添加15%，到达7250亿美元。依据此猜测，美银以为下一年上半年AI芯片股持续坚持微弱动能，而下半年商场重视点将转向轿车与工业芯片股，首选英伟达、博通以及迈威尔科技。

　　不过，跟着ChatGPT推出已超越两年，商场将从重视基础设施转向重视详细的用例与AI带来的功率吹嘘。高盛看好康沃体系（CVLT.US）、Cloudflare（NET.US）、Datadog（DDOG.US）、加特纳（IT.US）和万事达（MA.US）等公司，这些企业正在从AI中发生收入并改进收入流。瑞银着重，医疗保健、网络安全和金融科技等范畴将呈现有用的生成式AI使用。

　　此外，在特朗普政府或许放松监管的布景下，金融板块有望成为最大的获益职业。一起，制造业和动力业也有望因方针变化而取得利好。瑞银特别指出，动力板块值得出资者重视，由于AI数据中心对电力的需求持续添加。

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